## Бюджет Німеччини на 2027 рік: Оборонні витрати скорочуються, акції Rheinmetall падають
Німеччина планує наступного року зменшити інвестиції в боєприпаси, перенаправляючи кошти на інші оборонні потреби. Таке рішення може створити додаткові виклики для компанії Rheinmetall AG, одного з провідних гравців оборонної промисловості, чиї акції вже демонструють значне падіння з початку року. Цю інформацію поширило агентство Bloomberg, посилаючись на дані УНН.
Перегляд оборонних пріоритетів
Згідно з проєктом бюджету на 2027 рік, який ще може зазнати змін, плановані витрати на боєприпаси становитимуть близько 9,6 мільярда євро ($10,9 мільярда) порівняно з 11 мільярдами євро у 2026 році. Водночас загальний оборонний бюджет Німеччини до 2030 року має суттєво зрости.
Це потенційне скорочення бюджету на боєприпаси вже позначилося на настроях інвесторів щодо Rheinmetall AG. Акції компанії з початку року втратили понад 30% своєї вартості. Компанія, яка традиційно спеціалізувалася на танках та артилерії, наразі стикається з конкуренцією з боку виробників дронів – технологій, що довели свою вирішальну роль у конфліктах, зокрема в Україні.
Ці тенденції, відображені в проєкті бюджетного документа, поширюваного серед фінансових стейкхолдерів, посилюють сумніви щодо інвестиційної привабливості класичних оборонних компаній, навіть таких великих, як Rheinmetall, з ринковою капіталізацією 49 мільярдів євро.
Попередній розподіл коштів може посилити поточні дискусії щодо зміни пріоритетів німецьких оборонних витрат, зокрема щодо балансу між традиційним обладнанням, таким як боєприпаси, і напрямами вищого пріоритету.
– написали у липні аналітики Mediobanca SpA на чолі з Алессандро Поцці.
За даними Bloomberg, індекс європейських оборонних компаній Goldman Sachs демонструє мінімальне зростання з початку року, значно відстаючи від індексу Euro Stoxx 600, який зріс на 9,6%.
Інвестори висловлюють занепокоєння, що темпи зростання прибутків оборонного сектору не є достатньо швидкими, щоб виправдати високі оцінки компаній. Ці оцінки зросли на тлі обіцянок європейських країн збільшити оборонні витрати. Варто зазначити, що до повномасштабного вторгнення Росії в Україну в лютому 2022 року ринкова капіталізація Rheinmetall становила лише 4,2 мільярда євро.
Згідно з проєктом бюджету, близько 7,7 мільярда євро у 2027 році буде спрямовано на закупівлю боєприпасів, ще 1,9 мільярда євро надійдуть зі спеціального оборонного фонду.
Ці показники, однак, все ще перевищують рівень 2025 року, коли Німеччина розпочала активне нарощування оборонних можливостей, витративши на закупівлю боєприпасів менш як 4 мільярди євро.
Представниця Міністерства оборони Німеччини зазначила, що наразі неможливо коментувати окремі бюджетні статті до завершення процесу формування федерального фінансового плану. Водночас вона підкреслила, що “закупівля боєприпасів є і залишатиметься пріоритетом”.
Додаткові виклики для Rheinmetall
Rheinmetall, яка є найбільшим у світі виробником артилерійських снарядів калібру 155 мм, також стикнулася з проблемами через невдале придбання суднобудівної компанії. Ця угода була здійснена через позицію компанії як потенційного головного підрядника у проєкті будівництва німецького військового корабля F126. Однак минулого місяця уряд розірвав контракт на будівництво корабля, що спричинило одноденне падіння акцій Rheinmetall на 19%.
2 липня компанія оголосила, що оцінить вплив скасування контракту на річні прогнози під час презентації фінансових результатів за другий квартал, запланованої на 6 серпня. Представник Rheinmetall не надав негайного коментаря щодо проєкту бюджету на запит Bloomberg.
Крім того, минулого тижня Китай запровадив експортні обмеження проти 14 європейських компаній, серед яких і Rheinmetall. Пекін пояснив це рішення як відповідь на санкції, запроваджені Європейським Союзом.
Порада від АіФ UA:
Ця новина є важливою для інвесторів, які вкладають кошти в оборонну промисловість, а також для компаній, що працюють у цьому секторі. Вона свідчить про можливі зміни в пріоритетах державних витрат і може вплинути на стратегічні рішення великих гравців ринку. Для українських споживачів, які цікавляться новинами зі світу оборонних технологій, це дає уявлення про тенденції на європейському ринку озброєнь.