Україна та Міжнародний валютний фонд (МВФ) досягли консенсусу на рівні персоналу щодо першого перегляду програми розширеного фінансування (EFF). Це відкриває шлях до отримання Києвом траншу розміром 690 мільйонів доларів, що еквівалентно приблизно 25,5 мільярдам гривень (за поточним курсом 2026 року).
Після офіційного затвердження рішення Радою директорів МВФ, Україна отримає доступ до коштів у розмірі приблизно 690 мільйонів доларів США. Така інформація надійшла від МВФ, про що повідомило видання УНН.
Співробітники МВФ та представники української влади дійшли згоди на рівні персоналу стосовно першого перегляду програми EFF. За умови позитивного рішення Виконавчої ради МВФ, Україна зможе отримати близько 690 мільйонів доларів США (503 мільйони СДР). Загальна сума виплат за цією програмою, враховуючи цей транш, сягне 2,2 мільярда доларів США.
– зазначено в офіційному повідомленні фонду.
Деталі угоди
Національний банк України підтвердив досягнення угоди на рівні персоналу (Staff-Level Agreement, SLA) з представниками МВФ щодо першого перегляду чотирирічної програми Extended Fund Facility (EFF) обсягом 8,1 мільярда доларів. Також були завершені консультації за статтею IV Угоди про співпрацю з Україною. Фінальне схвалення угоди залежить від Ради директорів МВФ, яка розгляне її наступного місяця. У разі успішного перегляду, Україна отримає фінансування обсягом до 503 мільйонів спеціальних прав запозичень (СПЗ), або еквівалент 690 мільйонів доларів. Це збільшить загальну суму виплат за програмою до 2,2 мільярда доларів.
МВФ наголошує, що чотирирічна програма EFF є ключовим елементом економічної політики української влади в умовах високої невизначеності. Хоча кількісні показники ефективності та цільові орієнтири на кінець березня були виконані, прогрес у структурних реформах дещо сповільнився. Угоди на рівні персоналу було досягнуто після узгодження коригувальних заходів для усунення виявлених відхилень, додаткових політичних зобов’язань та перегляду графіка реформ.
Консультації за статтею IV зосереджувалися на заходах, спрямованих на стимулювання стійкого післявоєнного економічного зростання через створення динамічної ринкової економіки. Зокрема, обговорювалися реформи для підвищення сприятливості податкової системи до економічного зростання та заходи зі зменшення значного тіньового сектору економіки.
Завдяки зваженій політиці та потужній міжнародній підтримці, макроекономічна стабільність в Україні загалом зберігається, попри тривалу повномасштабну війну з боку росії та її наслідки на Близькому Сході. Водночас, Фонд прогнозує уповільнення темпів зростання ВВП до 1,0–1,6% у 2026 році, наголошуючи на надзвичайно високих ризиках, пов’язаних із тривалістю війни та атаками на енергетичну та критичну інфраструктуру.
У своїй заяві МВФ також високо оцінює діяльність Національного банку України щодо підтримки належного рівня міжнародних резервів, забезпечення фінансової стійкості та стабілізації інфляційних очікувань, незважаючи на зовнішні шоки. Фонд відзначає, що НБУ обґрунтовано відтермінував цикл пом’якшення монетарної політики та посилив комунікаційну політику для контролю над інфляційними очікуваннями, реагуючи на шоки пропозиції та скорочення розриву ВВП.
Крім того, МВФ позитивно оцінює поступове посилення курсової гнучкості, що сприяє поглинанню зовнішніх шоків, збереженню міжнародних резервів та запобіганню накопиченню зовнішніх дисбалансів. У Фонді наголошують, що подальша валютна лібералізація повинна відповідати попередньо встановленим умовам та узгоджуватися із загальними цілями монетарної, валютно-курсової політики та забезпечення зовнішньої стабільності.
Окремо Фонд підкреслив, що інституційна незалежність Національного банку залишається одним із ключових факторів підтримки макрофінансової стабільності.
У МВФ зазначають, що банківський сектор України залишається добре капіталізованим, ліквідним та має високий рівень резервів. З 2024 року банки також нарощують пропозицію кредитів, незважаючи на складні умови. В рамках програми українська влада зобов’язалася провести реформи для покращення привабливості України для приватних інвестицій у повоєнну відбудову. Це включає підвищення стійкості фінансового сектору, посилення нагляду та управління кризовими ситуаціями, а також розвиток інфраструктури фінансового та капітального ринків відповідно до міжнародних стандартів.
Фонд наголошує на необхідності впровадження фіскальної політики з урахуванням обмежень фінансування та відновлення стійкості боргового навантаження. Це вимагає уникнення перевищення запланованих видатків, готовності мобілізувати додаткові внутрішні доходи, пошуку джерел економії для компенсації витрат та, за потреби, збільшення обсягів внутрішнього фінансування. З огляду на значні оборонні потреби та обсяги відбудови в середньостроковій перспективі, Україна має продовжувати вдосконалювати ефективність податкового адміністрування та податкової політики для збільшення бюджетних надходжень.
Особлива увага в рамках перегляду програми приділяється заходам зі скорочення обсягів тіньової економіки. У Фонді переконані, що детінізація є найбільш справедливим та ефективним способом залучення необхідних бюджетних доходів, одночасно стимулюючи економічне зростання. Такі реформи також сприятимуть вирівнюванню конкурентних умов, покращенню бізнес-середовища та підвищенню конкурентоспроможності України на спільному ринку ЄС. Реалізація цього плану вимагатиме рішучих дій від влади для узгодження законодавчих змін, впровадження адміністративних реформ та протидії інтересам зацікавлених сторін.
У Фонді також відзначають важливість інституційних змін у Бюро економічної безпеки та Державній митній службі для ефективнішої боротьби з ухиленням від сплати податків. МВФ наголошує на необхідності активізації реформ у сферах врядування та боротьби з корупцією. Підкреслюється важливість прискорення реформ корпоративного управління державними підприємствами та банками. Подальше посилення ролі наглядових рад, завершення конкурсних призначень керівництва, підвищення прозорості та підзвітності, а також усунення виявлених недоліків системи управління є ключовими передумовами для захисту державних ресурсів, відновлення довіри інвесторів та залучення приватного капіталу до відбудови України.
Я висловлюю вдячність за спільну, хоч і непросту, роботу керівнику Місії МВФ Гевіну Грею, його команді, а також команді Уряду України. Ми успішно подолали один із етапів і очікуємо на засідання Ради виконавчих директорів МВФ. Надзвичайно важливо не зупинятися. Саме послідовність у прийнятті рішень та здатність працювати як єдина команда дозволяють нам рухатися вперед навіть у надзвичайно складних умовах.
– прокоментував Голова Національного банку України Андрій Пишний.
Довідково
Рада директорів Міжнародного валютного фонду 26 лютого 2026 року затвердила нову чотирирічну програму для України в рамках Механізму розширеного фінансування (The Extended Fund Facility, EFF) на суму 5,9 мільярда СПЗ, що становить приблизно 8,1 мільярда доларів США.
Порада від АіФ UA: Отримання Україною чергового траншу від МВФ свідчить про довіру міжнародних партнерів до української економічної політики та є важливим сигналом для інвесторів. Ці кошти допоможуть підтримати макроекономічну стабільність та фінансування критично важливих державних витрат, зокрема в умовах війни.